Finansiella Insikter

En del av er kanske noterade att i slutet på förra veckan så presenterades resultatet av den revision av Federal Reserve som pågått under drygt ett år efter ett initiativ av Bernie Sanders (och givetvis efter mycket motstånd från Fed bör tilläggas).

Det visar sig att Federal Reserve pumpade in gigantiska 16 biljoner dollar (drygt 100.000.000.000.000 svenska kronor) i det finansiella systemet (dvs till banker, institutioner och företag världen över) i samband med ‘finanskrisen’ för att förhindra att pyramidspelet kollapsade på en gång. Nästan hälften (7,75 biljoner) gick till fyra amerikanska banker – Citigroup (2 biljoner), Morgan Stanley, Merrill Lynch (1,9 biljoner och de överlevde inte ens) samt Bank of America.

Sanders kommentar: “This is a clear case of socialism for the rich and rugged, you’re-on-your-own individualism for everyone else.”

Och här är en kommentar från den frispråkige Bill Holter:

$16 Trillion! This amount is larger than the entire GDP of the U.S. in one year, it is larger than all the debt accumulated in more than 200 years …and just exactly where did this money come from? Uh, it did not show up on the Fed’s already bloated balance sheet that has been the topic of conversation as of late. Do I even need to ask where it came from? $16 Trillion!

And to think the U.S. taxpayers were all in an uproar and so pissed off in late 2008 when Hank Paulson told us he needed the PALTRY sum of $700 Billion with no strings attached so he could “save us”. Can you imagine the PANIC if people knew that $16 Trillion was just conjured up out of thin air and passed out all over the planet? After the shock that this number brought me I started thinking to myself that if it took THIS MUCH money to save the system, how close were we really to a complete implosion? I’ll tell you, this number really put the whole thing in perspective for me, $16 Trillion, 16,000,000,000,000, or $16,000 BILLION. Sixteen Thousand Billion Dollars! I mean this is a number that some 5 year old kid would make up when they mean a “really really lot”!

För en påminnelse om precis hur mycket 16 biljoner dollar verkligen är kolla in denna sida. Här kan du även se hur mycket 114 biljoner dollar är (USAs samtliga utestående skulder).

Via ZeroHedge kan vi läsa att Goldman Sachs just släppt en rapport där man nu medger att tröskeln för ytterligare QE är mycket lägre än man tidigare trott (dvs velat säga).

Som en betydelsefull delägare av Federal Reserve så är det många som anser att det är framförallt Goldman som ger direktiven till Ben Bernanke, varför detta medgivande från Goldman är extra betydelsefullt.

Som ZH nämner så är det bara drygt en månad kvar till Feds årliga centralbanksmöte i Jackson Hole, där riktlinjerna för QE2 togs fram förra året. Räkna med att minst lika omfattande planer kommer att diskuteras även i år för att hålla pyramidspelet vid liv ytterligare ett tag.

Här är ett utdrag:

The second–and probably more realistic–possibility is a significant further deterioration in the economic outlook. We estimated a few weeks ago that it would take a 1¼-point increase in the expected unemployment rate or a 1-point drop in the inflation forecast for additional easing to become appropriate.

Moreover, it is possible that these rules overstate the hurdle against additional easing. After all, Fed officials are well aware that the US business cycle is highly asymmetric. In the postwar data, every increase in the unemployment rate by at least one-third of one percentage point (on a 3-month moving average basis) has indicated a recession.

Therefore, the Fed would likely respond asymmetrically to improving and deteriorating information at this point.  A sharp increase in the Fed’s assessment of recession risk would most likely trigger significant additional monetary easing even if inflation remains well above their target.

Guld steg inte oväntat kraftigt när den asiatiska handeln inleddes på beskedet att förhandlingarna om en höjning av lånetaket brutit samman. Som mest var guld uppe på 1623 dollar, innan marknaden började lugna ner sig då den iskallt räknar med att en överenskommelse kommer att komma, förr eller senare. Dock ser det inte så ljust ut just nu även om det börjar dyka om detaljer kring Boehners 2-stegs plan.

Räkna med att kartellen kommer göra allt för att trycka till guld och silver i samband med en överenskommelse (varför det i så fall blir ett utmärkt köptillfälle). Allt fler inser att guld kommer att ingå i det nya monetära system som De Styrande planerar att införa och väljer att byta ut sina papperspengar innan nollställningen.

Marknaden verkar nu också allt mer ställa in sig på en sänkning av det amerikanska AAA kreditbetyget, även om en del räknar med att detta kommer att komma först när situationen stabiliserats och ratinginstituten bedömer att det inte kommer att riskera ett ras på finansmarknaderna. Som vi sagt så många gånger tidigare så borde givetvis en sänkning ha skett för mycket länge sedan, men då ratinginstituten går De Styrandes ärenden så är det inte konstigt att det inte sker förrän nu.

Nedan är en liten liten påminnelse om varför situationen i USA är så allvarlig:

Image: EconBrowser

 

Nedräkningen till öppningen av den asiatiska finansmarknaden är i full gång och om det inte kommer ett lugnande besked från Obama om att en uppgörelse kring lånetaket är på väg (eller ännu hellre nådd) så kommer det bli mycket intressant att beskåda utvecklingen för dollarn och inte minst guld.

Marknaden lär inte bli lugnare av följande uttalande från Vita Husets Chief of Staff Bill Daley: “In the end, we may have a few stressful days coming up — stressful for the markets of the world and the American people“.

Efter nyheten sent igår kväll att förhandlingarna om höjningen av det amerikanska lånetaket brutit samman så var det nog en hel del slumrande amerikaner som öppnade åtminstone ena ögat och började inse hur allvarligt läget är i “the home of the brave and land of the free”. Att kalla de amerikanska lånetorskarna för fria är nog förresten så långt ifrån sanningen man kan komma.

Det senaste utspelet från Boehner är troligtvis ett resultat av att färska rapporter visat att Geithner har tillräckligt med inkommande skattepengar för att klara sig fram till den 10 augusti istället för den 2 augusti. Skulle inte förvåna mig det minsta om republikanerna vill utnyttja all tid man kan för att sätta press på Obama att gå med på så många av deras villkor som möjligt.

En del kanske förresten noterade Ron Pauls uppmaning till amerikanska folket “Ställ in betalningarna nu annars väntar en ännu värre kris senare”. Paul har som vanligt rätt i det mesta han säger, men som vi alla vet så är det i princip ingen som vill höra sanningen.

Moodys har kommit på den briljanta lösningen på hur USA skall slippa att gång på gång slå i lånetaket – avskaffa det helt. Ja ni läste rätt.

Att ett sådant förslag kommer från ett kreditvärderingsinstitut säger allt ni behöver veta om deras och branschkollegornas trovärdighet.

Här är ett utdrag från Reuters:

Ratings agency Moody’s on Monday suggested the United States should eliminate its statutory limit on government debt to reduce uncertainty among bond holders.

The United States is one of the few countries where Congress sets a ceiling on government debt, which creates “periodic uncertainty” over the government’s ability to meet its obligations, Moody’s said in a report.

“We would reduce our assessment of event risk if the government changed its framework for managing government debt to lessen or eliminate that uncertainty,” Moody’s analyst Steven Hess wrote in the report.

USA tillhör som sagt visserligen de fåtal länder som faktiskt tvingar politikerna att rösta igenom en höjning av statsskulden, men detta bör ju självklart ses som något positivt. Ingen politiker borde kunna ha ett kreditkort utan någon gräns för hur mycket man kan spendera.

Förslaget från Moodys säger ganska mycket om hur desperat läget är och är ytterligare ett tecken på att vi börjar närma oss nollställningen.

Kreditvärderingsinstituten är i farten igen. En del kanske noterade att Moodys igår sänkte Irlands betyg till skräpstatus samtidigt som kinesiska Dagong sa att man sannolikt kommer att sänka sitt betyg för USA oavsett hur det går med förhandlingarna om att höja lånetaket.

Nu följer Moodys upp med att sätta USAs kreditbetyg under sk ‘review’ med en möjlig nedgradering som följd. Anledningen är den ökade möjligheten att lånetaket inte kommer att höjas i tid, vilket skulle resultera i en default. Vakna läsare förstår givetvis att detta bara är ett hot från Moodys i syfte att sätta ytterligare press för att få till en höjning av lånetaket – som kommer att komma, oavsett allt snack om motsatsen.

Oavsett så är hotet från Moodys (och Dagong) en stark påminnelse om hur illa det verkligen står till och att den kommande finansiella tsunamin är ett faktum.

Här är ett utdrag från pressmeddelandet från Moodys:

The review of the US government’s bond rating is prompted by the possibility that the debt limit will not be raised in time to prevent a missed payment of interest or principal on outstanding bonds and notes.

As such, there is a small but rising risk of a short-lived default.

Moody’s considers the probability of a default on interest payments to be low but no longer to be de minimis. An actual default, regardless of duration, would fundamentally alter Moody’s assessment of the timeliness of future payments, and a Aaa rating would likely no longer be appropriate. However, because this type of default is expected to be short-lived, and the expected loss to holders of Treasury bonds would be minimal or non-existent, the rating would most likely be downgraded to somewhere in the Aa range.

Den republikanske talmannen Boehner kom med ett uttalande under lördagen där han ger upp om tanken på att genomföra en plan om en större nedskärning av statsskulden och där han mer eller mindre går med på en höjning av lånetaket för statsskulden i augusti.

Vakna läsare förstår att detta bara var en tidsfråga och att allt snack om att göra nedskärningar och inte höja taket bara var ett spel för galleriet och ett försök av republikanerna att utnyttja situationen till att få igenom ett antal av sina ‘hjärtfrågor”, däribland givetvis skattesänkningar för de rika.

Här är ett utdrag från ZeroHedge:

Boehner has just dropped his efforts to reach a “comprehensive debt-reduction plan” and has advised Obama that only a smaller package is feasible. Which means that the realization that budget cuts at a time when there is no QE to mop up the economic collapse is not the best idea. It also means the conclusion of the debt ceiling soap opera is almost here. Some boldness. Republicans huffed and puffed, and folded like a cheap lawn chair when they were advised that the teleprompter is naked and chain smoking.

Här är uttalandet från Boehner:

Statement by Speaker Boehner on Debt Limit Discussions

House Speaker John Boehner (R-OH) released the following statement today regarding ongoing debt limit discussions with the White House:

“Despite good-faith efforts to find common ground, the White House will not pursue a bigger debt reduction agreement without tax hikes. I believe the best approach may be to focus on producing a smaller measure, based on the cuts identified in the Biden-led negotiations, that still meets our call for spending reforms and cuts greater than the amount of any debt limit increase.”

Och här är en ‘översättning’ från ZeroHedge:

In two weeks we get news of no tax hikes, and no deficit reduction, which will be spun by the great diversionary media machine as the great compromise, and, of course, leading to a $2.5 trillion debt ceiling hike. Win, win for everyone. Except America’s people of course, but who gives a rat’s ass about them: certainly not their “elected” muppets, all of which are for sale to the highest Wall Street bidder.

Fredagen bjöd på ÄNNU en KATASTROFAL amerikansk jobbrapport med blott 18.000 nya jobb i juni att jämföra med förväntningarna som låg på 105.000 (det lägsta estimatet låg på 60.000). Arbetslösheten steg samtidigt till 9,2% från 9,1% medan det bredare U6 (som även t ex innefattar de som givit upp att söka jobb) steg till 16,2% (15,8%).

BLS passade även på att revidera ner rapporterna för april och maj (54.000 till 25.000), vilket hör till ett klassisk knep – presentera friserade siffror och revidera ner senare när ingen är uppmärksam längre.

Regelbundna läsare har säkert noterat att dåliga jobbrapporter har duggat tätt ett bra tag nu, vilket givetvis ger De Styrande stor huvudbry. Till sin hjälp har man Birth-Death-ratiot, där BLS i princip godtyckligt kan uppskatta hur många småföretagsjobb som skapats under månaden och därför blir en enormt viktig del i manipulationen av statistiken. Juni var definitiv ingen undantag då hela 131.000 jobb tillkom på detta sätt. Ni kan lätt föreställa er hur rapporten skulle varit utan dessa ‘fantomjobb’. Via ZeroHedge kan vi inte oväntat läsa att hela 52% av alla jobb som ‘skapats’ de senaste 12 månaderna har kommit via Birth-Death-metoden.

Till och med Goldman hade svårt att försöka hitta en positiv spin:

Overall the June Employment Report was quite disappointing, with basically no positive offsets to the poor headline results. The best we can say is that other data have shown better signs in recent weeks, including jobless claims, chain-store sales, gasoline prices, and auto production. Nevertheless, the weak trend in payroll employment indicates some downside risk to our second half growth views.

Vakna läsare förstår givetvis att situationen inte bara är mycket allvarlig utan helt omöjlig att åtgärda utan radikala reformer i kombination med en nollställning av systemet.

Avslutningsvis här är en skrämmande graf (via ZeroHedge) som visar på hur den genomsnittliga tiden arbetslöshet fullkomligt skjutit i höjden:

Vi har flera gånger tagit upp det faktum att våra folkvalda länge har fört oss bakom ljuset på alla möjliga sätt för att maskera den gigantiska urholkningen av fiatvalutornas värde. Detta har bl a skett genom manipulering (förlåt, intervenering) av priset på guld men även av statistik.

Allra tydligast har detta kanske varit i USA där myndigheterna genom åren lanserat en rad olika knep för att få siffrorna att se bättre ut än de verkligen är. Många av er känner kanske till ‘hedonics’ och ‘substitution’. Om inte, så rekommenderar jag följande läsning. Här ytterligare en bra artikel från WSJ.

Här är ett videoklipp som tar upp samma ämne:

Nu har det framkommit att politikerna i USA än en gång planerar att förändra beräkningen av konsumentpriserna i syfte att maskera den allt snabbare urholkningen av penningvärdet och samtidigt mer eller mindre stjäla från framförallt landets pensionärer. Det är helt otroligt att något sådant här får ske.

Här är ett utdrag från Dow Jones:

Lawmakers are considering changing how the Consumer Price Index is calculated, a move that could save perhaps $220 billion and represent significant progress in the ongoing federal debt ceiling and deficit reduction talks.

According to congressional aides familiar with the discussions, the proposal would shift how the Consumer Price Index is calculated to reflect how people tend to change spending patterns when prices increase. For example, consumers tend to drive less when gas prices increase dramatically.