Finansiella Insikter

Rekommenderar att läsa Michael Kosares senaste inlägg där han pekar på guldets historiska undervärdering gentemot olja genom att påminna oss om de 35,000 brittiska guld sovereign mynt som Kung Saud erhöll 1933 som betalning för oljekoncessioner i landet. På den tiden gick det att köpa drygt 10 fat olja med ett mynt och för att idag kunna köpa samma mängd olja till nuvarande pris behöver guld stiga till nästan $5000.

Många av er känner säkert till oljans starka korrelation till guld då oljepriset har en oerhörd påverkan på världsekonomin och därmed även på finansmarknaden. Och eftersom guld är pengar kommer guld att reagera på ett ökat inflationstryck till följd av stigande oljepriser.

King Ibn Saud’s 35,000 British sovereigns – Gold’s historic undervaluation versus oil

The Wikileaks/Financial Times revelations on significant gold buying interest in the Middle East — notably Iran’s central bank, Jordan’s central bank and Qatar’s sovereign wealth fund — brought to mind the story of King Ibn Saud and his sale of oil concessions to the major oil companies. In payment he received 35,000 British sovereigns — a coin many of you hold in your own sovereign wealth funds. The good king understood the difference between the value of gold and the value of a paper promise.

At the time (1933), the British sovereign’s value stood at $8.24 each, or $288,365 for the lot. The price of oil was about 85¢ a barrel, and a British sovereign could buy about ten barrels.

Today those same sovereigns would bring a little less than $12 million at melt value ($338.00 each) and a barrel of oil is selling for about $115. Thus, a British sovereign can buy a little under three barrels of oil — a statistic which gives you an inkling of gold’s current undervaluation.

For gold to buy the same amount of oil now that it did in 1933, the price would have to go to nearly $5000 per ounce — an interesting calculation for those who think gold is overvalued and in a bubble.

In the gold market where there’s smoke, there’s fire. If members within one class of investors — e.g., central banks, sovereign wealth funds or hedge funds — you can be assured that other members of that same group are similarly involved. Recent activity within the hedge fund industry with respect to gold is exemplary. It follows then that if Iran, Qatar and Jordan — themselves threatened by the popular Pan-Arabic uprisings — are acting on their interest in gold, can Saudi Arabia, the United Arab Emirates and Kuwait be far behind?

If so, they will join several nation states and a bevy of hedge and sovereign wealth funds in the pursuit. The problem they will encounter is an old one. There simply is not enough physical gold available at any given point in time to satisfy the needs of any one of these major players, let alone all of them. All of this, of course, will resolve itself in the price for which the metal sells.

I note with interest that Barclays Bank — one of the five members of the London Gold Fix and an institution well-situated to experience first-hand the interest in physical metal — has predicted a top price for 2011 of $1620 per ounce. Predictions by other Fix members are equally bullish. Scotia-Mocatta predicts a high range of $1500 to $1600 with a possibility of a spike higher. Deutsche Bank is predicting $1511 per ounce for 2011 and $2000 per ounce for 2012. Both Societe General and HSBC, the two remaining members, are calling for a top-end price of $1550 per ounce. These bullion banks are in a better position than most to ascertain the sources of physical demand, and they know better than anyone the extent of global interest among key players. By the way Goldman Sachs, though not a member of the Fix, is still widely monitored for its opinion on gold. It has set a price objective of $1690 per ounce for 2011.

Aktiemarknaden och råvarumarknaden föll brant under torsdagens handel och det blev svårt för silver och guld att stå emot. Oljepriset backade först kraftigt på spekulationer om att oroligheterna inte kommer att sprida sig till Saudiarabien, återhämtade sig sedan en del av nedgången efter rapporter om att polisen öppnat eld mot demonstranter i landet men vände ner igen efter rapporter om att polisen använt gummikulor. Om det inte vore så tragiskt så skulle man garva.

Utvecklingen i Saudiarabien kommer givetvis att bestämma riktningen för oljan och i sin tur guld och silver, men även aktiemarknaden och övriga råvarumarknaden. Om vi inte får se några större oroligheter i Saudiarabien på ‘Day of rage’ imorgon, finns stor chans att oljan fortsätter ner och drar med sig guld och silver ytterligare. Även om det inte blir några demonstrationer imorgon så är jag personligen helt övertygad om att det bara är en tidsfråga innan oroligheterna sprider sig till Saudi.

En del av er noterade kanske att gruvbolagen gick svagt på onsdagen trots att guld och silver inte rörde sig så mycket. Som vi skrivit om tidigare är detta ofta ett tecken på en kommande ‘attack’ på guld och silver från kartellen och det fick vi sannerligen se idag. För er som spekulerar med pappersguld och silver kan det därför vara värt att notera att gruvorna även idag backade kraftigt mot slutet av handeln, i motsats till guld och silver. Detta kan givetvis bero på att aktiemarknaden backade rejält, men det kan lika väl innebära att vi kan vänta oss ytterligare en ‘attack’ imorgon. Räkna med fortsatt stor volatilitet för guld och silver som vi skrivit om flera gånger tidigare.

Nedan är en silver graf och kommentar från Dan Norcini:

It’s been a busy day today with a lot of action and quickly changing markets but here is an afternoon chart of silver. It looks like it was able to stave off the selling and recapture support near $35 which is promising particularly as we are now finally seeing some good upside volume compared to what we have been getting recently.

First order of business for the bulls is to get the price back over $35.50 and keep it there.

If they run and let the sellers get aggressive, today’s low near $34.75 needs to hold to prevent a run back down towards $34.40 – $34.30

Vänner, vi bevittnar sannolikt början på sista akten inför den kommande nollställningen av det finansiella systemet. Centralbanker världen över har pumpat in astronomiska summor för att rädda bankerna och hålla systemet vid liv i vad som kallades ‘finanskrisen’. Det enda man gjorde var att köpa lite mer tid (vilket de också var medvetna om) för när den nuvarande krisen, den ‘statsfinansiella krisen’, når sin kulmen finns det ingen som kvar som kan agera räddare av systemet. Vem skall rädda USA?

Vi har sedan länge vetat att det bara var en tidsfråga innan de gigantiska summor som pumpats in för att hålla systemet vid liv skulle leda till ett stort inflationstryck, med bl a stigande matpriser. Skenande matpriser har fått bägaren att rinna över i Mellanöstern, där revolutionen sprider sig från land till land. Desperata despoter försöker blidka sin befolkning genom små eftergifter som att släppa politiska fångar och ge matsubventioner, men precis som det finansiella systemets förfall, så går det bara att köpa tid. Folket känner blodvittring. Har man väl börjat ge efter så kommer folket bara vilja ha mer. Det tar aldrig slut.

Det var också bara en tidsfråga innan krisen i Mellanöstern skulle drabba oljeproduktionen och först ut är Libyen och fler länder står på tur. Oljepriset som redan passerat 100 dollar kan komma att skjuta i höjden (en del analytiker tror oljan kan stiga till 150-220 dollar inom kort), men bara den nuvarande höjningen kommer att sänka västvärldens tillväxtpropaganda. Vi börjar nu ser hur analytiker börjar tala om det stigande oljepriset som ett stort hot mot den globala tillväxten och det kommer bara bli värre.

Krisen i Mellanöstern blir en mycket tacksam ursäkt för Den Kommande Finansiella Tsunamin som ni kan lita på att den styrande eliten kommer att använda sig av flitigt. Oavsett den propaganda som ni kommer att få höra så är den oundvikliga kollaps (nollställning) som vi så småningom kommer att få bevittna helt och hållet självförvållad (en del menar till och med att den var avsiktlig) och krisen i arabvärlden snabbar bara på förloppet.

Här kommer några axplock från de senaste dagarna som visar på hur allvarlig situationen är. 

Först ut är några smått chockerande sanningar från Thomas Hoenig, som vi uppmärksammat tidigare när han talat positivt om en guldstandard. 

• HOENIG SAYS U.S. HAS `DEEPLY’ UNDERMINED FREE-MARKET CAPITALISM
    • HOENIG WARNS OF ESCALATING SERIES OF CRISES WITH RISING COSTS
    • HOENIG: LARGE FINANCIAL FIRMS CAN EXPECT BAILOUTS IN FUTURE
    • HOENIG SAYS BIG FINANCIAL FIRMS MUST NOT HOLD ECONOMY `HOSTAGE’
    • HOENIG: LARGE FIRMS WERE `GAMING’ CAPITAL STANDARDS PRE-CRISIS
    • HOENIG:BIG FIRMS `HAVE SIGNIFICANT INCENTIVES’ TO INCREASE RISK
    • HOENIG: TOO-BIG-TO-FAIL FIRMS POSE `GREATEST RISK’ TO ECONOMY
    • HOENIG SAYS BIG FINANCIAL FIRMS ENJOY `HUGE’ FUNDING ADVANTAGE
    • FED’S HOENIG SAYS `HISTORY IS ON MY SIDE’

Regelbundna läsare kanske kommer ihåg våra inlägg om objektiviteten hos ekonomer. Där pratade vi om att många av dessa ‘ekonomer’ tidigare bara vågade säga hur illa det står till bakom stängda dörrar och att man på senare tid vågat tala mer öppet eftersom läget förvärrats så pass mycket att det nästan är omöjligt att inte göra det. Vi talade också om att sanningen ALLTID är långt mycket värre än vad dessa herrar har att säga, både då och nu. Det vill säga även om de nu medger många saker som de tidigare avfärdade, så är den verkliga situationen långt mycket allvarligare än vad de medger. 

Kommentarerna från Hoenig skall enligt min mening läsas i den kontexten. Thomas har med all sannolikhet vetat om detta under en lång tid, men det är först nu som han kan säga det. ZeroHedge undrar på skämt om Hoenig har cancer, med tanke på vad han säger. Det är nog inte så galet som det låter.

Näst ut är en artikel som visar på hur allvarligt det står till i arabvärlden, och hur det sannolikt bara är en tidsfråga innan revolutionen kommer till Saudiarabien:

Helicopter Ben Step Aside, Meet Enola Gay Abdullah: Whorism Goes Global

And so the scramble to buy people’s love and undying affection moves beyond the Casual Encounters section on Craigslist. After Helicopter Ben and Teleprompter Barack came up with the brilliant plan to give $2,000 to every underwater homeowner, Saudi Arabia blows everyone out of the water with the biggest social whoring attempt to date. “King Abdullah of Saudi Arabia announced financial support measures, worth an estimated SR135bn ($36bn), in a bid to avert the kind of popular unrest that has toppled leaders across the region and is now closing in on Libya’s Muammer Gaddafi. The measures include a 15 per cent salary rise for public employees to offset inflation, reprieves for imprisoned debtors, and financial aid for students and the unemployed.” Unfortunately for Saudi, Bahrain tried this and failed. Also, once you start down this path, there is no turning back, as people demand more and more. Just how many printing presses does Saudi Arabia have? At least we now know that the political system that follows capitalism after its violent end is always and everywhere whorism, in those brief moments before total anarchy takes over and the inevitable systemic reset button is finally pushed.

From the FT:

Saudi Arabia’s ruling family has thus far been spared the type of popular discontent that has toppled presidents in Tunisia and Egypt and brought Libya to the brink of civil war.

The announcement of the Saudi relief measures coincided with King Abdullah’s return to the country after three months. He had been abroad for medical treatment. Among those on hand to greet him was King Hamid bin Isa al-Khalifa of neighbouring Bahrain, which is struggling to contain a surging opposition movement.

The cash-rich Saudi government has pledged to spend $400bn by the end of 2014 to improve education, infrastructure and healthcare. “The king is trying to create wider trickle- down of wealth in the shape of social welfare,’’ said John Sfakianakis, chief economist at Banque Saudi Fransi. “The budget can handle that, but it is an aspirin to ease medium-term pain, not a solution for the long-term housing, and unemployment issue.”

Obviously, only the most deluded can hope this is anything remotely close to a long-term strategy. The heroin drip is now fully active and the public will simply demand more and more in exchange for not rioting one more day.

Critics said the sweeteners did not address the Saudi public’s political aspirations. Protests, political parties and labour unions are banned in the conservative kingdom. “We need a new higher education minister, a new health minister, reform of the judiciary and codified laws – not hand-outs,’’ said Turki Al-Balaa, a 34 year-old businessmen.

“We want real change. This will be the only guarantee of security of the kingdom,’’ added Hassan al-Mustafa, one of 40 Saudi rights activists and journalists who signed an open letter requesting an elected parliament, more rights for women and enhanced anti-corruption measures.“A constitutional monarchy closer to the Kuwaiti model is not an impossible target to achieve right now.”

As we reported earlier, the Saudi says of rage are coming. If Bahrain’s failed attempt at whorism is any indication, the Saudi regime has about 1 month of existence left.

Hundreds of people have signed up to a Facebook campaign calling for a “day of rage” across Saudi Arabia on March 11, although it is not clear if any protests will materialise. Analysts said the late date suggested that activists wanted to give the government time to introduce reforms, and not a real desire to take to the streets.

“We don’t want money,” a female student from Jeddah said on her Twitter feed. “I want to know that I’ll be protected under a written constitution for the rest of my short life.”

A lawyer wrote that the Saudi people seek “dignity, reform, freedom of expression, transparency, justice, respect, wise governance, not grants’’.

Two words of advice on what to do with all the money Uncle Sam (or now Abdullah) gives you in exchange for the latest ass pounding: Buy oil.