Finansiella Insikter

Under natten presenterades så till slut den tillfälliga ‘lösningen’ på krisen i Europa, som innebär att banker går med på en nedskrivning av grekiska statspapper med 50% (eller i verkligheten bara 28%).

Samtidigt utökas ‘räddningsfonden’ EFSF med drygt 1 biljon euro (bl a tack vare tillskott från IMF), vilket tycks vara tillräckligt för att undvika en omedelbar finansiell kollaps, men som ändå är på tok för lite för att göra någon större skillnad på sikt. Det skall därför bli intressant att se hur lång tid man lyckats köpa med denna ‘historiska överenskommelse’.

Det skall också bli intressant att följa hur marknaden ställer sig till huruvida nedskrivningen av de grekiska statspappren klassas som en  sk ‘credit event‘, vilket i så fall skulle utlösa de försäkringar (CDS) som tecknats just i fall det so nu sker skulle ske. Av allt att döma så kommer politiker att göra allt för att överenskommelsen inte skall klassas som en credit event, vilket i så fall skulle kunna leda till oanade konsekvenser på CDS marknaden om investerare börjar inse att deras försäkringar kanske aldrig kommer att betalas ut.

Vad som också kommer bli mycket intressant är att se hur snabbt det kommer att gå innan Portugal, Irland, Spanien m fl på olika sätt kommer att försöka förhandla till sig en liknande nedskrivning av sin statsskuld.

Många kommer säkert ihåg BBCs intervju med Alessandro Rastani där han på ett överraskande fick möjlighet (och tog den) att säga vad många högt uppsatta tänker men inte vill, kan eller vågar säga.

Nu har BBC gjort ytterligare en intervju som kan skapa liknande uppmärksamhet, men där det blir svårare för massmedia att bortförklara och förlöjliga då det handlar om IMF-rådgivaren Robert Shapiro, som säger att vi kan få sen en global finansiell härdsmälta inom 2-3 veckor utan trovärdig plan för att lösa krisen.

För den som undrar så handlar den ‘lösning’ som Shapiro hintar om dock givetvis bara om att skjuta upp problemen genom att återigen trycka upp mer pengar.

Här är ett textutdrag (via ZeroHedge):

If they can not address [the financial crisis] in a credible way I believe within perhaps 2 to 3 weeks we will have a meltdown in sovereign debt which will produce a meltdown across the European banking system. We are not just talking about a relatively small Belgian bank, we are talking about the largest banks in the world, the largest banks in Germany, the largest banks in France, that will spread to the United Kingdom, it will spread everywhere because the global financial system is so interconnected. All those banks are counterparties to every significant bank in the United States, and in Britain, and in Japan, and around the world. This would be a crisis that would be in my view more serrious than the crisis in 2008…. What we don’t know the state of credit default swaps held by banks against sovereign debt and against European banks, nor do we know the state of CDS held by British banks, nor are we certain of how certain the exposure of British banks is to the Ireland sovereign debt problems.

Jim Rickards upprepar i en färsk intervju med King World News det han sa i samband med GATAs konferens i förra månaden, nämligen att IMF kommer att komma till undsättning med nytryckta SDRs (skapade ur tomma intet) vid nästa jättekris.

Notera att Rickards menar att introduktionen av guld i det monetära systemet kommer att komma tidigare än folk anar.

Här är ett utdrag från KWN:

With the G20 coming up, Eric, I think they are going to dust off the SDR solution. The next time there is a major global financial crisis the Fed is not going to be able to bail out the world because they are out of bullets, but the IMF and the G20 will be able to print these SDR’s.

At that point the game really is over. It will be very transparent that we’re just replacing one kind of paper money with another kind of paper money and that is going to accelerate the rush to gold.

As soon as people do the math, this is where you start to see these $5,000, $6,000, $7,000 an ounce price targets for gold. That’s coming sooner than people expect. Some time in the next couple of years we will see that radical transformation of the international monetary system into gold.

Om ni tycker att de senaste veckorna har varit turbulenta på världens finansmarknader så är det nog läge att spänna fast säkerhetsbältet för det finns all anledning att misstänka att detta bara är början på vad som kommer att bli en dramatisk höst och vinter.

En del har säkert redan noterat spekulationerna om att vi kommer att få se en grekisk default kanske redan nu i helgen, varför Tyskland uppges att vidtagit åtgärder för att skydda sina banker om detta skulle ske. Att Grekland gått ut och förnekat detta betyder (som vi sett tidigare) bara att det är än större sannolikhet.

En annan och kanske ännu större anledning till turbulens är uppgifter från Dow Jones om att IMF kommer att reaktivera en sk resurspool (låt oss kalla det för kreditlina), från medlemsländerna om totalt 580 miljarder dollar. Från artikeln framgår följande skrämmande anledning till när en aktivering kan ske:

According to the IMF, the pool of supplementary resources are only to be activated when “needed to forestall or cope with a threat to the international monetary system.

Som ZeroHedge påminner oss om så började de Europeiska griisarna att falla som domino-brickor, med Grekland i täten, bara en månad senare följt av Irland och Portugal. Att IMF nu är beredd att re-aktivera denna kreditlina kan därför bara innebära att något stort väntar runt hörnet.

Lägg därtill ett närmast desperat uttalande från G7-länderna igår kväll om att man står beredd att skjuta till likviditet till de insolventa bankerna samt Jürgen Starks avgång i protest mot räddningen av alla griisar via EFSF, som signalerar att allt inte står rätt till, så har ni alla ingredienser för en minst sagt händelserik finansiell såpa.

Gissa om guld kommer att stortrivas i detta klimat.

I april 2010, innan dominobrickorna i Europa föll på löpande band med Grekland och Irland först ut, passade IMF på att utöka sin New Arrangement to Borrow (NAB), den fond som kan sägas vara till för att ‘rädda det finansiella systemet från en kollaps’, med hela 500 miljarder dollar till 550 miljarder dollar. Självklart visste IMF vad som höll på att ske och hur allvarlig situationen var.

Därför är det extra intressant att vi nu läsa att IMF har för avsikt att aktivera YTTERLIGARE en fond “Special Funding Pool”, för att ytterligare förstärka möjligheten att “förhindra eller lösa ekonomiska kriser”. Det är därmed långt ifrån orimligt att förvänta sig att det kommer att bli en turbulent vår i Euroland.

Att Portugal kommer att ansöka om räddning inom kort är givet och kanske till och med diskonterat, men när detta väl sker så kommer blickarna omedelbart att riktas mot Spanien. Och då kommer det genast bli mycket tuffare, för när Spanien väl faller då kommer det att få långtgående konsekvenser och sätta ännu högre fart på sedelpressarna.

Här är mer information via ZeroHedge:

IMF Prepares For “Threat To International Monetary System”

Back in April 2010, before Waddell and Reed sold a few shares of ES, effectively destroying the market on news that Europe was insolvent, we made the following observation: “The IMF has just announced that it is expanding its New Arrangement to Borrow (NAB) multilateral facility from its existing $50 billion by a whopping $500 billion (SDR333.5 billion), to $550 billion.” Little did we know that our conclusion “something big must be coming” would prove spot on just a month later after Greece, then Ireland, then Portgual, and soon Spain, Italy, Belgium, and pretty much all other European countries would topple like dominoes tethered together by a flawed monetary regime. Well, based on news from Dow Jones we can now safely predict the following: “something bigger must be coming.” As if the IMF’s trillions in open lending facilities (many of which have recently been adjusted to uncapped) were not enough, we now learn that the world lender of last resort (which in theory is the Fed, but apparently Bernanke has been getting a little shy lately so is offsetting his direct lending directives to secondary organizations like the IMF, leaving the Fed with only USD liquidity swaps) is about to activate a “Special Funding Pool” – Dow Jones explains: “The International Monetary Fund is expected to soon activate a special funding pool that will boost the fund’s ability to prevent or resolve economic crises, two people familiar with the situation said Thursday. One of the people said the activation of the funding–which can only be made by a special request from the IMF managing director to the board–was in anticipation of an expected wave of new IMF programs, including the possible expansion of the Greek bailout package.” Wonderful. Global financial cataclysm rinse repeat all over again…

More from Dow Jones:

Activating access to the funding pool could provide assurance to the market of the IMF’s ability to backstop any major funding crisis amid ongoing fears that Europe’s sovereign debt woes will worsen. The IMF board recently approved a boost to the so-called New Arrangements To Borrow, bringing the special pool of funding to around $580 billion, adding several hundred billion dollars to the total amount the fund has to tap. According to the IMF, the pool of supplementary resources are only to be activated when “needed to forestall or cope with a threat to the international monetary system.”

Although no request has been made, markets, analysts and economists say rejection by the Portuguese parliament Wednesday of a belt-tightening budget all but sealed the likelihood Lisbon will request aid from the IMF and the European Union.

Bottom line: there is a new threat to the international monetary system which means Europe May 2010 redux is imminent.

US taxpayers: our condolences.

Väntan är över, Irland bekräftar att man inom kort kommer att ansöka om ett räddningspaket riktat primärt till det sargade irländska banksystemet. Detta innebär att ytterligare ett land har sålt sin suveränitet (själ) till ‘the banksters’, vilket självklart har varit deras plan från första början även om få vågar prata öppet om det.

Även om dagens händelse är en milstolpe i det nuvarande finanssystemets sönderfall så går inte att jämföra med ‘räddningen’ av Grekland i maj, vilket banade vägen för den domino-effekt som vi kommer att bevittna de kommande månaderna/åren. Det var också därför jag använde rubriken “Det är över – den feta damen har sjungit”. Det kommer inte dröja länge innan vargflocken riktar blickarna mot Portugal. Och det kommer inte sluta där det kan jag lova.

Här är en kommentar från ZH:

And so the can has been kicked down the road one more time as Ireland’s Brian Lenihan has just sold out his country to the IMF, the ECB and the Fed for a few extra years of puppet control. RTE reports that EU Finance Ministers are due to hold a conference call later this evening during which Ireland is expected to make a formal request for a financial rescue package. What is not discussed is how the Irish people, now likely furious at being manipulated over a lost cause will express their anger over being the latest sheep used to bail out Europe’s ever more insolvent banking system. They can at least sleep soundly, that they won’t be the last. After today’s rescue of Ireland, the vigilantes will focus their undivided attention on Portugal and Spain – perhaps these two countries will be a little less timid when it comes to rescuing Germany’s banking oligarchy.

Som om helgens händelselösa möte inte var pinsamt nog så meddelade IMF på måndagen att man kan komma att förlänga återbetalningstiden för Greklands lån. Inte för att det kommer som någon överraskning för läsare av denna bloggen – annars kommer ju Grekland tvingas att ställa in betalningarna. Vilket Irland för den delen också skulle tvingas göra om inte ECB febrilt stödköpte irländska papper. Sicken soppa!

Om inte detta besked från IMF är tillräckligt för människor att inse att IMF och världens centralbanker kommer att använda sig av vad man på engelska kallar ‘QE to infinity’, dvs kvantitativa lättnader i oändlighet, så vet jag inte vad som skulle krävas.

Om man dessutom tar med ett öppet valutakrig och en bolåneskandal (foreclusuregate) där Fed kan tvingas köpa biljarder med värdelösa bolånepapper så är det omöjligt att inte se vad som är i görningen. Se till att spendera era papperslappar innan de blir värdelösa för även om Sverige inte har tagit steget in i kriget (ännu) så kommer alla världens fiat-valutor att drabbas av en förtroendekris förr eller senare.

IMF och Världsbanken hade sitt årliga möte i helgen och förväntningarna inför mötet var minst sagt låga. Det visade sig till slut att man inte lyckades infria ens de lägst ställda förväntningarna. Mycket snack, lite hockey med andra ord. Som vanligt passar man på att ge Kina en känga genom att skylla de globala obalanserna på landet utan att vilja inse och ta ansvar för de problem man själv bidragit med genom sin gigantiska kreditexpansion – helt i Keynes anda.

Räkna därför med att valutakriget kommer att fortsätta och att guldet snart kommer att nå nya rekordnivåer mätt i dollar. Lägg till problemen kopplade till bedrägerierna med bolåneprodukter, nu kallad ‘foreclusuregate’, så kan det som sagt bli ett rejält rally trots de redan höga priserna.

Rekommenderar att läsa Ben Davies kommentar till IMF mötet på King World News blog. Här är ett utdrag:

Unfortunately as each day passes, the friction of the global monetary fault lines grow stronger. These fault lines will release their energy in the largest world monetary earthquake known to man, as we witness the inevitable demise of the fiat currency system – as all such systems have failed before, leaving not one survivor.

Tisdagen blev en tämligen mörk dag för Europa. Wall Street Journal publicerade en artikel som mer eller mindre sågar de europeiska ‘stresstesten’, samtidigt som Financial Times i Tyskland publicerade en artikel där man påstår att om banken Anglo Irish skulle gå omkull så skulle det hota hela Irlands solvens.

Zero Hedge har en bra sammanfattning av den irländska situationen och här är ett utdrag:

The IMF’s recent expansion and creation of credit facilities is now roundly seen as having focused on Ireland, but many now believe that it may be too late and a Greek-type rescue is in the works as the second domino is about to topple. Hopefully the Irish will figure out the Ambrose Evans-Pritchard was right all along, and that the time to riot is now if they hope to get the same preferential treatment by the ECB/EU/IMF as was afforded to Greece… Because we all know what the endgame is now.

Guldet steg inte oväntat kraftigt på tisdagen, mätt i både dollar och euro, och är snubblande nära nya rekordnivåer. Förvänta er mycket högre priser när den statsfinansiella krisen börjar rulla igång på allvar och centralbanker börja trycka pengar hej vilt för att förhindra en kollaps.

IMF-chefen Dominique Strauss-Khan är på väg till Spanien för att “diskutera globala ekonomiska händelser med premiärministern och för att konsultera med honom om händelser i Spanien, inklusive regeringens ekonomiska politik och reformer”, enligt Reuters.

“Sista gången IMF skickade en delegation till ett land var den 15 april då IMF tillsammans med representanter från EU och ECB stack över till Aten. En månad senare var landet insolvent”, skriver Zero Hedge i en kommentar.

“Vi kan knappt hålla oss innan den officiella dementin att besöket har något som helst att göra med den frysta spanska likviditetsmarknaden (likt Grekland) och att det inte finns något att oroa sig för (likt Grekland), bara för att sluta med en storskaligt räddningspaket från IMF för att rädda landet (precis som Grekland”, fortsätter Zero Hedge.

Kan inte annat än att hålla med. Det står nu utom alla tvivel att vargflocken riktar in sig på Spanien som nästa offer, vilket bekräftas av stigande priser på spanska ‘försäkringspremier’ i form av CDS derivat. När Spanien faller kan ni nog enkelt räkna ut vad som händer med både Euron och guldet. Den som hoppas på att Sverige skall skonas när Euron rasar behöver bara titta i backspegeln de senaste veckorna för att se att det knappast kommer att bli fallet. Vi är ett litet perifert land och buntas ihop med hela Europa oavsett våra ‘stabila statsfinanser’. Hur tror ni Sveriges finanser kommer att se ut när exportmarknaden fryser till is? Se för guds skull till att köpa fysiskt guld innan hela situationen blir okontrollerbar.

Som på beställning kom idag förresten även den förutspådda dementin från EU. Tack vare Grekland vet vi hur lite den är värd.