Uran steg till som högst 136 dollar under 2007 för att mer eller mindre kollapsa i samband med finanskrisen i likhet med många andra råvaror. Uran har dock haft stora svårigheter att hitta tillbaka, till skillnad från de flesta andra råvaror. Efter att ha studsat runt 40 dollar en längre tid har priset den senaste tiden börjat stiga med tillräckligt mycket momentum att det helt klart ser ut som att vi har sett botten för denna gången.
Att priset börjat stiga är ingen tillfällighet då fundamenta för uran inte kan se bättre ut. Trots de mycket negativa utsikterna för världsekonomin så är världen i stort behov av mer energi, till en låg kostnad och dessutom med liten påverkan på miljön. Tillväxtländer har tidigare mött denna efterfrågan med att bygga kolkraftverk, men med de negativa effekterna på hälsa och miljö är detta inte längre en framkomlig väg.
Förnybar energi från vindkraftverk och solceller är fortfarande långt ifrån konkurrenskraftig, men kärnkraft är inte avsevärt dyrare än kol och naturgas och med mycket mindre koldioxidutsläpp (inte för att det är något som jag personligen bekymrar mig över).
OPINIONEN
Så fort man nämner ordet kärnkraft så kommer de flesta att tänka på Chernobyl, men faktum är att kärnkraftsteknologin har utvecklats avsevärt sedan detta kärnkraftverk byggdes och säkerhetsriskerna är numera mycket lägre. Avfallet är givetvis fortfarande en utmaning, men enligt en del källor jag följer så hävdas det att till och med framstående miljöaktivister ofta medger att riskerna som är associerade med kärnkraft (inklusive avfallet) är mindre än de skadliga gaser som släpps ut i samband med framställning från traditionella energikällor. Antar dock att det råder delade meningar om detta.
Hursomhelst så verkar det helt klart som om politikernas och allmänhetens uppfattning angående kärnkraften sakta men säkert har svängt de senaste åren. Titta på bara på vårt eget avlånga land och t ex Centerpartiets kovändning. Liknande utvecklingar går att finna i flera andra länder.
USA har indikerat att man favoriserar kol (eftersom de har så mycket av det), men att kärnkraft också kommer att spela en roll. Det var till och med en stor del av Obamas och John McCains presidentvalskampanjer, även om Obama ännu inte har drivit frågan om kärnkraft på ett aggressivt sätt efter att han blev vald. Obama har dock haft tillräckligt med problem att brottas med och har troligen valt att vänta med frågan. Dock är det nog bara en tidsfråga innan det sker.
Det är också värt att notera att Frankrike genererar ungefär 80% av sin elektricitet från kärnkraft och påstås ha den renaste luften av alla industrialiserade länder med liknande befolkningstäthet.
TILLGÅNG OCH EFTERFRÅGAN
Uran, som är energikällan till kärnkraften, är en begränsad resurs som dessutom står inför en mycket stor brist. Den långsiktiga efterfrågan för uran är mycket större än de planerade utvinningen från världens producenter.
Inte oväntat så är det framförallt Kina som kommer att vara katalysatorn för den massiva tillväxten av kärnkraftsindustrin som förutspås. Enligt World Nuclear Association (WNA) har Kina i nuläget 11 reaktorer och ytterligare 24 reaktorer under byggnation, vilket innebär en tillväxt på över 200% bara de närmsta åren. WND spår att Kina kommer att bygga hela 200 reaktorer innan 2030! Förutom Kina så byggs det dessutom redan 59 reaktorer runt om i världen. Snacka om tillväxt
Förra året producerades omkring 50,000 ton uran runt om i världen, vilket möttes av efterfrågan från nuvarande kärnkraftverk. Bara Kina med sina expansionsplaner kommer att behöva ytterligare 20,000 ton uran mot slutet av detta årtionde.
Trots den ökade efterfrågan på uran har produktionen varit relativt stillastående med en tillväxt på 12% förra året och en prognos om en ökning på 5% i år och 3,5% 2011. Dessa siffror inkluderar återvinning av uran från framförallt ryska kärnstridsspetsar som tagits ur bruk. Omkring 80% av den planerade återvinningen uppges dock nu vara avklarad.
När återvinningen var som mest intensiv kring år 2000 sjönk priset på uran så lågt som till 10 dollar, vilket gjorde att få ville investera i utökad produktion. Detta bidrog till prisexplosionen under 2007 och nu var producenterna villiga att investera i utökad kapacitet igen. Finanskrisen grusade dock dessa expansionsplaner, vilket bör ge extra skjuts till priset.
Existerande producenter kan utvinna uran till ett pris kring 31 dollar. Kostnaden för nya producenter ligger dock mellan 40 och 50 dollar, vilket signalerar att ny kapacitet kommer från fyndigheter som är svårare och dyrare att utvinna. Högre produktionskostnader för ny kapacitet kommer därmed sannolikt att vara ytterligare en katalysator. Många i branschen är dessutom oroade för att nuvarande priser inte är tillräckligt höga för att locka till investeringar i ny kapacitet. Om detta stämmer så skulle det kunna leda till en kraftig prisuppgång när bjässar som Kina med aggressiva expansionsplaner köper upp det lilla uran som finns till salu.
INVESTERING
Marknaden för uran är starkt reglerad av naturliga orsaker och vanligtvis köps uran baserat på långa kontrakt mellan producenter och företag som driver kärnkraftverk. Dock är det enklare att investera i företag som utvinner eller planerar att utvinna uran. Flera av mina favoriter har stigit mycket kraftigt den senaste tiden men befinner sig fortfarande på mycket låga nivåer jämfört med toppnoteringarna 2007. De har mycket mer att ge med andra ord. Tänk dock på att investering i uran-relaterade bolag är förenade med hög risk, trots de fantastiska utsikterna – både fundamentalt och tekniskt.
Har lagt till ett antal bolag i min investeringsportfölj som ni kan kika vidare på om ni är intresserade.
Mark Lackey, with Toronto-based financial services company Pope & Co., admits he’s in the minority. He believes the Street is too optimistic about production in Saskatchewan and Kazakhstan heading off a uranium shortage. In this exclusive interview with The Energy Report,Mark explains why he believes Cigar Lake won’t save the day and why uranium could hit $100 a pound.
Senaste kommentarerna