Finansiella Insikter

Jag kan varmt rekommendera att läsa Chris Martenssons dissekering av Obamas budget för 2011-2015. Som Chris så tydligt visar så är har Obama lärt sig av Bagdad Ben och ljuger oss alla rätt upp i ansiktet, för denna budget är i princip helt omöjlig att få ihop. Inte för att detta kommer som någon direkt överraskning.

I sin genomgång visar Chris att Obamas prognos förutsätter en ökning av statens intäkter som motsvarar den mellan 1979-81, då inflationen låg en bra bit över 10%. Enda problemet är att Obama räknar med en rekordlåg inflation (tack Bagdad Ben!) de kommande åren. För att intäkterna skall stiga enligt Obamas fantasiprognoser krävs en kraftig ökning av BNP, men enligt budgeten kommer BNP hamna mellan relativt blygsamma 2,7 – 4,3%. Justerat för inflation blir intäktsökningen den största i historien.

Summa summarum: Till och med en gymnasieelev kan se att denna prognos inte går ihop. För att ens ha en möjlighet att komma i närheten krävs massiva utgiftsminskningar för försvar, Medicare, Medicaid och Social Security, vilket aldrig kommer (kan) hända.

Här är några utdrag från Chris inlägg:

Fantasy or comedy? I couldn’t decide which way to label the Obama budget, so I went with both.
The bottom line is that the Obama administration has brought forth the most unbelievable revenue increase that I have ever seen proposed in a budget, a whopping 65% increase in revenues in just four years, which will – miracle of miracles – drop the deficit as a percent of GDP from nearly 11% to just 3.2% over those same four years.

The only problem with this scenario is that it stands virtually no chance of actually happening. Revenue will be far lower than projected and the deficit correspondingly higher.

There is almost no chance of the Obama revenue projections coming to pass, unless massive tax increases are part of the deal, and as far as we know, they aren’t.

The only other alternative is that the United States might enjoy some pleasurable combination of quite rapid growth, a fall off in unemployment to match, tidy increases in wages, and a low CPI. But the probability of all of these coming to pass is very, very low (although I will admit that they must be very appealing to an incumbent. Appealing? Yes. Likely? No.)

My estimates translate into a roughly $1.5 trillion cash deficit each and every year — give or take a little — digging our national debt hole deeper by another $7.5 trillion by 2015.

This, however, is merely my starting bid. I can easily envision deficits that are far higher in both aggregate and percent-of-GDP terms, due to some combination of rising energy prices and debt overhang dragging the GDP figure downwards, and rising interest rates driving federal costs higher.

The US is facing a deficit pattern (deficits higher than nominal GDP growth) that has ruined many a country before. A failure to legitimately address this condition before being forced to do so by global or market circumstances will lead to a far rougher period of adjustment than necessary. Such a failure even risks it all: a sudden loss of reserve currency status for the US that leads to a sudden repatriation of some $7 trillion in US-dollar-denominated assets currently held off-shore.

Related posts:

1. Obamas budget director avgår – ville stoppa stimulansvansinnet men fick nobben
2. USAs budgetunderskott över 1 biljon dollar de första nio månaderna
3. Obamas ekonomiska chefsrådgivare avgår
4. Kotlikoff: Glöm de officiella siffrorna, USAs statsskuld är 202.000 miljarder dollar
5. USAs hälsoreform leder till hyperinflation 2015